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問答題
【簡答題】
某一要素被認(rèn)為可以用來解釋股票收益，但卻未在多因素CAPM模型中出現(xiàn)，例如，某一特定行業(yè)如機(jī)械工具業(yè)的收益率。
a.為什么這一行業(yè)要素在描述證券收益時(shí)可能是一個(gè)很有用的解釋變量，但卻未在多因素CAPM模型中出現(xiàn)？
b.你認(rèn)為該因素會(huì)相應(yīng)有一定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)嗎？更一般地說，什么樣的要素不會(huì)產(chǎn)生此類溢價(jià)？
答案：
A.行業(yè)因素是一種有效的描述收益率的統(tǒng)計(jì)上的方法，因?yàn)樗兄诮忉屢淮蠼M股票的動(dòng)向。它是所有機(jī)械工具生產(chǎn)商的共同因素。但...
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問答題
【簡答題】
考慮股票X的下列回歸方程：
RX＝0.01＋1.7×通貨膨脹率
a.如果我退休了并依靠養(yǎng)老金度日，即每月獲得一固定數(shù)額的美元。股票X是否是一種有用的可以對我的全部經(jīng)濟(jì)財(cái)富套期保值的資產(chǎn)？為什么？
b.如果我是一個(gè)黃金生產(chǎn)商，并且很清楚通貨膨脹加速時(shí)金價(jià)也會(huì)上漲，情況又會(huì)如何？
c.如果經(jīng)濟(jì)中退休者遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于黃金生產(chǎn)商，在市場均衡條件下，高通脹-貝塔值的股票的期望收益率是高于還是低于低通脹-貝塔值的股票？
答案：
A.股票可以提供很好的通脹套期保值。它的實(shí)際收益率在通脹上升時(shí)也會(huì)上升。這將能夠補(bǔ)償由于固定型收入養(yǎng)老金而招致的損失。<...
問答題
【簡答題】假定所有人都認(rèn)為煤這種能源相對于石油價(jià)格的不確定性是一個(gè)需要進(jìn)行套期保值的重要因素，但是因?yàn)槟茉垂?yīng)公司是分散的，沒有哪種證券的收益和油與煤的價(jià)格比率相關(guān)。在這種情況下，多因素CAPM模型的預(yù)測結(jié)果與簡單CAPM模型的預(yù)測結(jié)果會(huì)有偏差嗎？
答案：
盡管人們希望能夠?qū)Υ祟愶L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期保值，但是證券收益率和該風(fēng)險(xiǎn)因素之間沒有相關(guān)性使得這樣的套期保值不可能實(shí)現(xiàn)。因?yàn)樽C券的...
