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填空題
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是（）與（）之商。
答案：
普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率、息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率
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問(wèn)答題
【簡(jiǎn)答題】現(xiàn)有一投資方案，其初始投資為1500萬(wàn)，營(yíng)業(yè)周期10年，項(xiàng)目殘值為10萬(wàn)，直線法計(jì)提折舊，不需墊支流動(dòng)資金。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目每年?duì)I業(yè)收入為1000萬(wàn)元，年付現(xiàn)成本為400萬(wàn)元，所得稅率為25%，資金成本率為10%。要求：用NPV法決策該方案是否可行。
答案：
運(yùn)營(yíng)期1-10年每年息稅前利潤(rùn)=1000-400-149=451（萬(wàn)元）
每年的凈現(xiàn)金流量=451×(1-25...
每年的凈現(xiàn)金流量=451×(1-25...
問(wèn)答題
【簡(jiǎn)答題】
A公司2009年資本總額為1000萬(wàn)元，其中普通股600萬(wàn)元（20萬(wàn)股），債務(wù)400萬(wàn)元。債務(wù)利率為10%，假定公司所得稅稅率25%。該公司2010年預(yù)定將資本總額增至1200萬(wàn)元，需追加資本200萬(wàn)元?，F(xiàn)有兩個(gè)追加籌資方案可供選擇：（1）發(fā)行債券，年利率12%，（2）增發(fā)普通股10萬(wàn)股。預(yù)計(jì)2010年息稅前利潤(rùn)為400萬(wàn)元。
要求：用每股利潤(rùn)分析法選擇追加籌資的方案。
答案：
計(jì)算每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，其計(jì)算公式為
將題目已知數(shù)代入
EBIT=112(萬(wàn)元)
將題目已知數(shù)代入
EBIT=112(萬(wàn)元)
